为扩大大尺寸整机模组和Mini LED产能，TCL科技（000100）拟斥资28亿元将关联资产茂佳国际收入麾下。

12月11日晚，TCL科技公告，公司下属香港全资子公司TCL科技投资拟以现金方式，收购TCL实业（香港）持有的茂佳国际100%的股权，交易价28亿元。通过此次收购，公司在原有显示面板业务基础上，补充设计服务和加工业务，有利于为B端客户提供从面板到整机的完整服务体系。

茂佳国际2013年2月成立，茂佳国际持有TCL海外电子（惠州）有限公司、前海茂佳软件科技有限公司等公司100%股权，并通过该等子公司在全球范围内从事智能显示终端产品加工业务。

经过多次交易后，目前TCL实业（香港）持有的茂佳国际100%股权，由于TCL实业（香港）的实控人为李东生，本次交易构成关联交易。

财务数据显示，今年1到10月，茂佳国际实现营业收入100.15亿元，净利润2.36亿元。本次交易作价28亿元，茂佳国际预计2021年、2022年和2023年净利润分别不低于2.24亿元、2.46亿元、2.88亿元，据此在业绩承诺期间累计净利润不低于7.6亿元。

斥资28亿收购关联资产，TCL科技看中的是茂佳国际的大尺寸整机和模组生产能力，并为日后卡位Mini LED产能提升提前布局。

业内人士指出，未来战略客户越来越多需要TCL科技提供大尺寸模组或整机，比如小米、LG、Sony等，以及未来三星也有这个趋势。所以上市公司需要补充给客户提供模组整机的能力，而收购的茂佳国际已为多家国内外大厂代工。

茂佳国际主要通过ODM模式制造包括显示器、电视机以及各类商用显示等大、中尺寸智能显示终端产品。2019年出货量达到1136万台，根据市场研究机构迪显统计数据，2020年1-9月标的公司大尺寸显示终端加工出货量位列全球第三。

通过本次收购，TCL科技在原有显示面板业务基础上，补充设计服务和加工业务，有利于为B端客户提供从面板到整机的完整服务体系，也能更好满足客户定制化需求，提升产品附加价值。

同时，TCL华星未来要加大IT和商显业务，这块业务类似于手机，对于面板和模组整合一体出货的趋势，而茂佳国际已在代工商显产品，可补充上市公司相关业务。

卡位布局Mini LED

随着各家电视品牌厂商纷纷导入，Mini LED背光电视市场即将进入快速成长通道。

据了解，TCL华星一直在布局Mini LED，但目前量产的主要是背光MiniLED产品，而且主要在模组端实现，所以上市公司需要模组整机的方案实现Mini LED出货。

茂佳国际拥有完整的加工产品矩阵，产品能够覆盖从19寸到105寸各类型号的曲面、量子点、4K、无边框以及从Linux到安卓系统等不同方案组合，同时在画质、音质等关键技术领域的研发、供应链管理、制造流程管控等均处于行业领先水平。通过本次收购，TCL科技在新型显示技术应用方面提早卡位布局。

集邦咨询预计，2021年Mini LED背光电视全球销量将达440万台，占整体电视市场约2%；到2025年，Mini LED背光电视全球销量将突破3550万台。而三星明年预期出货200万台以上Mini LED背光液晶电视。

另外，茂佳国际在中国惠州、墨西哥及印度均有生产基地，拥有完备的海外生产能力。其中惠州基地产能规模最大，覆盖全球一线客户及区域头部客户。墨西哥工厂产能达180万台/年，覆盖北美、南美及中美客户；印度工厂目前正在建设，将于明年建成投产，产能预计将达300万台/年，主要开拓新兴国家市场。

TCL科技认为，本次收购完成后，可以充分利用茂佳国际的海外产能以及海外客户资源，为公司面板产品提供稳定的海外市场“出海口”，提升海外市场覆盖能力，完善全球化业务布局，并有效缓解贸易局势紧张和关税壁垒增加的不利影响。